? Сбербанк ( $SBER ) — что я жду от тебя!
? Фундаментальные данные (подробнее в скринах):
— EBITDA — увеличилась
— Прибыль на акционеров — увеличилась
— Свобод. денеж. поток — нет данных 2023г
— Дивиденты — 10,49%
— Прогноз аналитика(см.скрин) — от 278 до 350 руб за акц.
— Инсайдеры(см.скрин) — нет свежих данных
— Справедлиная стоимость — 261 руб за 1 акц.
— Похожие компании(см. скрин) — не самый дешевый
?️ Буду приглядываться к бумаге на уровне:
на этих уровнях мне не интересна:⬇️
?Технически:
— цена находится не в зоне перекупленности на ТФ 1D и 1М, 1Н цена в зопе перекупленности
— Цена не смогла(оранжевая линия) закрепиться выше трендовой линии которая берет свое начало от 2009 г и нырнула под нее, а так же нырнула под 50 скользящую среднюю(синяя линия)
— Цена застряла между полосой поддержки(245-250) и сопротивления(270-273). Если пробиваем зону поддержки то летим на 212-218 руб где проходит можноя зона поддержки и скорее сойдут 50 и 200 недельная скользящая средняя(голубой кружок).
— Если и эта зона не устоит то следующая это зона поддержки в районе 180 руб за акц.+ линия фиббоначи 38.2%(голубой кружок) от предыдущего восходящего движения.
— А дальше будем посмотреть
— Отделно приложил график с уровнями поддержки/сопротивления (не знаю надо они вам или не выкладывать?)
Поставьте ? и подпишитесь ?
◽️ Капитализация: 5,6 трлн ₽ / 248₽ за акцию
◽️ P/B TTM: 1
◽️ fwd P/E 2023: 4
◽️ fwd дивиденд 2023: 12,5%
? Финансовые результаты за июнь 2023г:
— чистый % доход: 182 млрд ₽ (-2,8% м/м)
— чистый ком. доход: 58 млрд ₽ (+3,4% м/м)
— чистая прибыль: 139 млрд ₽ (+17,7% м/м)
✅ Рост чистой прибыли до почти 140 млрд обусловлен зафиксированной разовой прибылью от продажи европейского подразделения. Точных цифр не раскрывается, но судя по всему это принесло около 90-100 млрд рублей чистой прибыли.
✅ Помимо этого, в июне также были и разовые расходы связанные с ростом резервов под изменение валютных курсов. По сравнению с прошлым месяцем расходы на резервы выросли на 205% до 116 млрд.
? Финансовые результаты за 1П2023г:
— чистый % доход: 1064 млрд ₽
— чистый ком. доход: 323 млрд ₽
— чистая прибыль: 728 млрд ₽
? Траектория прибыль немного ухудшилась (если сделать корректировку на разовую прибыль, но мой прогноз по чистой прибыли в 1,4 трлн за 2023г по-прежнему актуален. Форвардная оценка в P/E = 4 в целом вполне адекватная (див. доходность около 12,5%).
? Основной драйвер роста кредитного портфеля — это ипотека. В июне по РФ объём выдачи ипотеки составил 590 млрд (рекорд с начала 2023г). Рынок остаётся, пока что, стабильным, но уже на ближайшем заседании ЦБ РФ ожидается рост ключевой ставки, что само собой повлияет и на спрос на ипотеку (по разным оценкам, рост ставок на 1% приводит к сокращению выдачи ипотеки на 4-6%).
? Див. доходность в 12,5% при текущих ценах выглядит более менее интересно на фоне других компаний, но надо понимать, что доходность по отдельным выпускам ОФЗ уже превышает 11%. Дальнейший рост доходности по облигациям будет всё больше влиять на привлекательность Сбера и фондового рынка в целом. При том, что основные активы банка — это деньги и обязательства, которые могут обесцениваться быстрее реальных активов производственных предприятий.
Вывод:
Никаких принципиальных изменений в отчётности Сбера мы не видим: банк стабильно зарабатывает, но процентные доходы начинают уменьшаться, а резервы расти. Есть основания полагать, что 2п2023 будет хуже первого, но насколько — предсказать сложно.
По текущей цене и в текущих реалиях, на мой взгляд, в Сбере уже давно нет выгодного дисконта, который бы мог в полной мере компенсировать хотя бы откат показателей прибыли от высокой базы 1П2023, не говоря уже о налоговых и других рисках. По текущей оценке P/B = 1 банк частенько торговался в тихие и спокойные годы.
Всем удачи ?
Для вашего удобства мы есть тут:
• BCS
• VK
• TG
• Dzen
?Поставьте ? не пропустите ? и подпишитесь ?
#обзор #сбербанк #sber
‼️ Сообщение носит информационный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
