? $QIWI — Прогноз по акциям Qiwi с информацией на сегодня — ноябрь 2023
? Фундаментальные данные (финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2023 г. Сравнение с год 2022)
— Капитализация — ↗️ до 149,6 ₽ млрд +76%
— Выручка — ↗️ до 112,7 ₽ млрд + 6,5%
— FCF — ↗️ до 29,9 ₽ млрд +1,7%
— Рентабельность (г/г) — ↘️ до 39% с 39,7% -1,8%
— Дивиденды — 0%
— Справедливая стоимость — 1052 ₽ за 1 акц.
— Чистый долг — ↗️ с -28 до -45 ₽ млрд +60%, денежные средства превышают обязательства
— Чистая прибыль (г/г) — ↗️ до 35,3 ₽ млрд +65,7%
— Прогноз аналитиков (см. скрин) — – руб за акцию
✅ Скорректированная чистая прибыль qiwi по МСФО в 1 полугодии выросла на 78%, до 9,4 млрд рублей
✅ Qiwi попросила nasdaq продлить срок реструктуризации бизнеса, планирует завершить процесс 11 ноября
✅ Продолжает планомерную реструктуризацию бизнеса, создан спецкомитет из независимых членов совета директоров
✅ Московская биржа с 22 сентября включит в базу расчета индекса МосБиржи и индекса РТС депозитарные расписки QIWI PLC
✅ Готова оптимизировать издержки для сокращения негативного эффекта от предписания цб рф
✅ Деятельность Qiwi, несмотря на снижение в 2К23 чистой выручки и рентабельности, остается прибыльной
❌ Узбекская «дочка» Qiwi приостановила международные переводы
❌ По-прежнему не будет выплачивать дивиденды — группа
❌ Оценивает выплату по налогу на сверхприбыль в 500 млн рублей, рассчитывает провести платеж в 4 квартале
❌ Киви с 26 июля временно и частично ограничили вывод средств на банковские счета с кошельков физлицами, а также снятие наличных по предписанию ЦБ, поэтому результаты 2п2023 будут хуже, но менеджмент заверяет, что ощутимого влияния на операционные результаты такое решение не окажет.
⚠️ Бизнес компании уже не первый раз подвергается различным ограничениям со стороны государства, нововведения в законодательстве ранее тоже переживались вполне успешно (например, история с введением ЦУПИС).
⚠️ Рост «скор. чистой прибыли» на 76,6% г/г до 5,2 млрд — это просто результат специфического бух. учета внутри компании. Если действительно исключить разовые статьи доходов и расходов, мы получим скор. ЧП в 4,2 млрд (-21,5% г/г), если ожидать более слабых результатов во 2п2023, то fwd p/e 2023 не будет меньше 5.
⚠️ Уже скоро QIWI завершит окончательное разделение компании на международный сегмент и сегмент в РФ. Российские активы будут выделены в новую структуру. Никаких подробностей о схеме обмена ADR на акции в АО «Киви» пока нет (неизвестно будет ли этот процесс в принципе).
✅ У компании на балансе кэша больше 47 млрд рублей. Чистая денежная позиция — больше 32 млрд рублей (это 80% от капитализации компании).
? Технический анализ:
Буду держать акцию в вотчлисте, пока заходить в нее не хочу на этих уровнях из-за причин озвученных выше и технически вот почему⬇️:
— Цена не находится в зоне перекупленности на ТФ 1D и 1Н
— Цена торгуется под 50D скользящей и под 200W скользящей
— Сильный уровень поддержки 600 руб, там как раз будет проходить и 200 D
— Мы пробили трендовую линию вниз и пока торгуемся под ней (красная линия)
— Сверху так же образовалась трендовая линия вниз (голубая линия)
— По Фиббо первая зона подбора от восходящего трендового движения 520 руб — 38,2%, так же на эту зону указывает волна С корекции
— Отменой этого сценария будет пробития и закрепление выше голубой линии.
Выводы:
Нельзя не отметить высокую степень неопределенности в связи с ограничениями Банка России и предстоящей реорганизацией компании. Не исключён вариант, что при разделении бизнеса денежная масса осядет на компании в недружественной юрисдикции.
Всем удачи ?
Для вашего удобства мы есть тут:
• BCS
• VK
• TG
• Dzen
Будьте в курсе — подпишитесь ✚
#обзор #QIWI
‼️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией — сообщение носит информационный характер.
