? Как нас ведет Банк Санкт-Петербург (BSPB) своей новой стратегией развития до 2026 года?
? Данные
— Прогноз по дивидендам — 20₽ за 2П 2023, 10 мая 2024
— Справедливая стоимость — 355₽
— Справедливая стоимость по EPS — 320₽
— Цена у аналитиков — 299-303₽
— Сделка инсайдеров (см.скрин) — последние сделки были в марте 2023
? Новости и мнения:
✅
▫️Наблюдательный совет банка утвердил Стратегию на 2024-26 годы, которая включает 1) ROE выше 18%, 2) рост кредитного портфеля до 900 млрд руб. к 2026 году (около 10% рост в год, по нашим оценкам), 3) внутреннюю ИТ-трансформацию и 4) распределение избыточного капитала через дивиденды и выкуп акций – дивидендная политика сохранена на уровне “не менее 20% от прибыли по МСФО”, в то время как целевой показатель Н1. 2 повышен до 12% (против 10,5% ранее), т.е. потенциал роста ещё на 36,4% от текущих значений
▫️БСПБ распределил дивиденды за 1П23 в размере около 30% от прибыли за 1П23. Учитывая, что фактическая достаточность капитала существенно превышает целевой уровень, сохраняется возможность сохранения двузначной дивидендной доходности акций банка от текущих уровней в будущем
▫️Рост кредитования в совокупности с повышением ключевой ставки способствовал росту чистого % дохода до 12,7 млрд (+15,6% кв/кв)
⚠️
▫️Коэффициент покрытия кредитов депозитами снизился до 92,7%
▫️Банк «Санкт-Петербург» в январе-сентябре получил 36,9 млрд руб. прибыли по мсфо, в iii квартале 8,5 млрд руб
❌
▫️На фоне роста кредитного портфеля и ухудшения показателей достаточности в 2024г мы скорее всего увидим обратный процесс формирования резервов
▫️В среднесрочной перспективе до 2026 менеджмент ставит цель в ROE 18%+, т.е. БСПБ возвратиться на свой исторический уровень доходности капитала
⚙️ Технический анализ:
— Цена пока отскакивает от 200D скользящей (синия линия на графике), вышла из зоны перепроданности по RSI, но на тф 1W цена не дошла до зоны перепроданности, если посмотреть предыдущее моменты когда цена достигала дно, она всегда на недельках заходила в зону перепроданности.
— Глобальный тренд восходящий, но локальный тренд нисходящий с сентября 2023, и говорить о сломе тренда пока не приходится, т.к. намеки на слом тренда будут возникать только после пробоя 225 и закрепления над этим уровнем.
— Так же если посмотреть по Эллиоту то в сентябре мы достигли 5 волны большой III и сейчас в коррекции IV волны, обычно коррекция 4 волны заканчивается между 3 и 4 волны предыдущего волнового движения, это диапазон 140-180, здесь есть уровень поддержки на 163 + здесь же проходит нижняя грань восходящего канала (зеленый канал) + уровень 38% по Фибоначчи от предыдущего локального тренда вверх.
— Если же цена все таки закрепляется выше 225 и сломает нисходящий тренд, то имеем потенциал роста акции 250-320 руб., вариантов развития становится сразу больше.
?Вывод: Позитивный рост кредитного портфеля предвещает дальнейший бизнес-рост, но в 2024 году это сопровождается увеличением резервов. Так же за рост стоимость акций говорят вот эти факты:
Цена (222.2 ₽) меньше справедливой цены (320.47 ₽)
Дивиденды (18.7%) больше среднего по сектору (4.39%).
Доходность акции за последний год (122.16%) выше чем средняя по сектору (-0.5319%).
Текущий уровень задолженности 0.6562% ниже 100% и уменьшился за 5 лет с 3.45%.
Те кто находят в позиции по данному активу, сегодня рынок с утра благоволит. Я лично пока не подбирал этот актив, но буду приглядывать к комфортной точке входа или останусь за бортом этого корабля. Первая попытка будет 216-213, с коротким стопом за 211
?Поставьте ? и подпишитесь ?
#обзор #BSPB #БСП
‼️Сообщение носит информационный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
?Поставьте ? и подпишитесь ?
Больше информации:
➣ Инсайдер
➣ TG Канал
➣ TG Чат
